11月首周，下游出現一波趕工現象，帶動市場交投氛圍活躍。湖南大口徑螺旋管商家指出，隨著終端需求釋放加快，鋼材庫存延續下降趨勢。加之本周期貨市場和成本端支撐較為強勁，環保限產等利好仍在，多重因素疊加效應激發成材及黑色系均有不同幅度上漲表現?！磅r花著錦”之時還需警惕“烈火烹油”，宏觀面上國際地緣政策，美國總統大選、海外疫情形勢等不確定因素對商品市場情緒及資金的影響不可忽視。

　　影響走勢的因素

　　消息方面

　　10月下旬重點鋼企粗鋼日均產量215.66萬噸

　　數據顯示，2020年10月下旬重點鋼企粗鋼日均產量215.66萬噸，旬環比減少1.67萬噸，下降0.77%，同比增長9.58%。10月下旬重點鋼鐵企業鋼材庫存量為1214.78萬噸，旬環比減少154.19萬噸，下降11.26%;比年初增加261.54萬噸，增長27.44%;比去年同期增加67.68萬噸，增長5.90%。

　　三季度全球粗鋼產量環比增長19.4%

　　該公司第三季度全球粗鋼產量增至1,720萬噸，較第二季度增長19.4%，原因是鋼鐵終端市場，特別是汽車行業正在逐步復蘇。不過該公司表示，產量仍較上年同期下降22.5%。ArcelorMittal董事長聲明稱，鋼鐵市場在疫情相關封鎖結束后從第二季極具挑戰性的局面中逐步復蘇。所有鋼鐵行業的需求都出現改善，巴西和ACIS(非洲和獨聯體)的利潤率能力改善尤其令人鼓舞。

　　京津冀區域11月中下旬可能出現較長時間污染過程

　　近期相關部門聯合開展了2020年11月及2020-2021年冬季(2020年12月-2021年2月)大氣污染擴散氣象條件趨勢預測會商。主要預測結論包括：月內階段性變化特征明顯，上旬冷空氣相對活躍，中下旬冷空氣偏弱。京津冀及周邊地區11月中下旬有可能出現較長時間污染過程，部分城市可能達到重度污染。預計今年冬季(2020年12月至2021年2月)全國大部地區氣溫接近常年同期到偏低，影響我國的冷空氣活動頻繁，勢力偏強，主要以西北路徑影響我國。

　　成交方面

　　本周建材表觀需求較上周增加明顯。數據顯示本周5個交易日237家主流貿易商建材日成交量維持在25萬噸以上，較上期成交均值增加0.592萬噸。周一、周三、周五日均成交量超本周均值，分別為29.03萬噸、26.07萬噸、27.09萬噸。峰值出現在本周一(11月2日)?，F階段下游工程需求較為強勁，可以說處于5月旺季需求的高位水平，趕工期建筑鋼材庫存加速消化，市場信心增強。

　　供給方面

　　本周五大品種產量小幅增加2.38萬噸。分品種看螺紋、線材小幅回落，熱軋、冷軋和中厚板產量增加。目前來看，建材產量較上周有所減少，庫存壓力有所放緩。整體而言，近期成材現貨價格堅挺，利潤空間尚可，鋼廠整體產量依然處于高位。另據中鋼協數據顯示，10月下旬粗鋼日均產量和鋼材日均產量較去年同期均呈現回升，且10月累計日產較去年增幅超過11%。目前部分品種鋼材生產有所放緩，或與秋冬季環保限產加嚴有關。

　　庫存方面

　　本周五大品種庫存總量為1801.22萬噸，環比上周下降114.45萬噸。其中鋼廠庫存累計下降35.33萬噸，社會庫存累計下降79.12萬噸。分品種看，螺紋降庫較為明顯，環比下降87.66萬噸。中厚板庫存小幅增加2.43萬噸。目前建筑鋼材主要受需求持續釋放以及產量減量影響，庫存去化順暢，市場情緒向好。進入11月份，下游工程趕工需求爆發，帶動建筑鋼材延續去庫存。但值得注意的是區域需求釋放快慢不同，各地庫存降幅有所差異。另外鋼材庫存絕對量同比仍舊偏高，在一定程度上將壓制著鋼價的反彈高度。

　　期貨方面

　　整體來看，本周黑色商品期貨走勢分化。其中鐵礦石累漲25、焦炭累漲244、焦煤累跌28、螺紋鋼上漲114、熱軋卷板下跌8。周五黑色期貨集體飄紅。其中，螺紋鋼主力合約收3816漲1.14%。熱軋2101合約收3856漲0.97%。原材料方面，鐵礦石2101合約收819.5漲3.87%;焦炭2101合約收2433漲1.86%;焦煤2101合約收1327.5漲1.65%。臨近周末，期貨市場震蕩偏強，帶動貿易商心態積極，現貨鋼價穩中有漲。

　　對下周市場的預判

　　今日立冬，預示著寒意侵襲，冬天就要來了。不過湖南省氣象臺預計，未來十天省內降雨偏少，天公作美，在冬季正式來臨前，需求端仍有較好預期。本周的鋼鐵市場，供需關系逐步改善，庫存保持大幅下降，市場情緒面向好，廠商拉漲積極。但隨著季節性淡季臨近，貿易商需重點關注需求的持續性以及價格拉漲過快帶來的壓力，捉摸不定的期貨走勢也要求市場保持一定謹慎心態。展望后市，預計國內螺旋鋼管價格穩中有漲。