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      湖南涂塑螺旋管|防腐螺旋鋼管|盛仕達
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      鋼材期貨的漲勢暫歇 后市還能繼續(xù)強勢下去嗎?

      發(fā)布日期:2020-12-23瀏覽次數(shù):799

        盡管今日黑色系產(chǎn)業(yè)鏈的品種集體走低,幾乎抹去昨日大漲的成果,但自10月下旬以來,該產(chǎn)業(yè)鏈品種仍累計大漲了23%。

        當前鋼材消費偏強,庫存拐點尚未到來。季節(jié)性淡季影響下的累庫進程,湖南涂塑螺旋管供應商預計將于何時啟動?

        由于淡季需求韌性較強,而供應呈現(xiàn)穩(wěn)步回落態(tài)勢,近一段時間鋼材供需好于預期,螺紋鋼庫存持續(xù)快速下降。雖然庫存相較往年同期仍略偏高,但從庫存消費比角度看,壓力已經(jīng)不大。從往年規(guī)律看,12月中旬前后鋼材市場就會開始冬儲,今年由于需求較好、春節(jié)時間靠后,冬儲啟動可能在元旦前后。

        通常而言,春節(jié)前八周左右建材開始進入冬儲累庫階段,即十二月中旬左右,但由于今年年末需求異常旺盛,預計正式開始累庫將推遲至元旦節(jié)附近,一方面氣溫下降進一步阻礙施工進程,另一方面自然年結束,搶工、趕工等將告一段落。

        疫情方面,市場普遍認為,隨著疫苗普及,2021年全球經(jīng)濟將明顯復蘇,各國鋼材需求進入旺盛期,鋼材難有持續(xù)性的進口利潤窗口,預計進口將有所回落,而出口則預計走強。然而,近期英國出現(xiàn)傳染性較強的病毒新變種,給明年的鋼材進出口增添了一些不確定性。

        近期海外疫情出現(xiàn)反復,預計將會影響鋼材出口復蘇力度及持續(xù)性,不過鋼材凈出口占需求比重不足5%,影響相對有限,對間接出口的影響仍有待觀察。當然,如果海外疫情持續(xù)惡化,國內(nèi)防控壓力也將明顯增大,對國內(nèi)需求的影響也不容忽視,后期保持密切關注。

        漲勢由原料主導開始轉(zhuǎn)向成材主導,這樣的說法對嗎?

        相關機構表示認同,本輪黑鏈上漲行情從經(jīng)歷了從成材主導到原料主導,近期又再度回到由成材主導的行情中。四季度以來鋼材需求轉(zhuǎn)好,成材主導黑色系上行,在鋼材偏強的供需下,原料端產(chǎn)能限制及天氣問題被市場放大,進而形成了原料推漲的行情。臨近年終,各行業(yè)生產(chǎn)十分旺盛,都想搶在年底前加緊生產(chǎn),修復年初疫情影響帶來的損失。一方面地產(chǎn)、汽車等行業(yè)也有趕工動作,另一方面旺盛的生產(chǎn)活動影響電力供應,進而限制各地電爐開工,短期鋼材供應出現(xiàn)明顯回落,進一步加劇了鋼材的短期錯配行情。

        但也有機構表示不同意,雖然螺紋鋼廠的利潤下降,但是冷軋、熱軋及中厚板的利潤都出現(xiàn)上升。品種有所分化吧。

        一方面,從需求端看,預計后期地產(chǎn)以穩(wěn)為主,基建進一步回升空間有限,制造業(yè)復蘇斜率將有所放緩,需求超預期爆發(fā)可能性不大,高價格也對即將到來的冬儲形成一定抑制。從供應端看,年底置換產(chǎn)能集中釋放,環(huán)保約束減弱產(chǎn)能利用率將維持高位,供應絕對水平依然較高,噸鋼毛利難有顯著改善。

        另一方面,本輪期價漲幅巨大,已經(jīng)運行至近年來相對高位,隨著盤面從貼水轉(zhuǎn)換成升水狀態(tài),市場預期出現(xiàn)過度樂觀的跡象,未來有供需不及預期的風險。

        后市展望:螺紋鋼、熱卷期貨漲勢還能否延續(xù)?

        防腐螺旋鋼管商家預計熱卷、螺紋鋼期貨價格短期將維持強勢,但本輪上漲可能已經(jīng)接近尾聲,后期波動將明顯加劇。主要原因在于,當鋼材需求擴張、鋼價上漲逐級向上游原料傳導時,產(chǎn)業(yè)鏈形成的正反饋相對較為順暢。而當成本上升推動下游鋼價上漲時,則容易出現(xiàn)中下游承受能力跟不上價格漲幅,這樣的逆向傳導通常難以持久,最終核心仍是終端需求強度。

        此外,就明年全年而言,對鋼材期貨走勢仍持樂觀態(tài)度,但在“國內(nèi)國外雙循環(huán)”、“房住不炒”以及“三條紅線”等發(fā)展方向及行業(yè)政策的影響下,螺紋需求增速或?qū)⑦h低于熱卷,卷強螺弱的市場格局將得以延續(xù)。

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