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3月螺旋焊管鋼管價格震蕩走高,但期間波動較為頻繁,受防疫管控影響,交易環(huán)節(jié)上多流轉在區(qū)域內和貿易商之間,因此市場對后市存供需兩旺預期。不過,4月將面臨市場炒作情緒減弱,等待實質需求的兌現(xiàn)。從近期PPI增速延續(xù)回落可見,中下游成本推動最嚴酷的時期已經(jīng)過去,加工利潤重回修復通道。因此,焊鍍管品種價格將在利潤回升,及高產能、需求逐步恢復之間,試探底部與上行高度,機會和風險并存。
一、三月國內焊鍍管價格震蕩走高
3月國內焊管、鍍鋅管價格震蕩走高。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截至3月29日,全國4寸(3.75)國標焊管平均價格5434元(噸價,下同),比上月同期上漲124元,全國4寸(3.75)鍍鋅管平均價格6317元,比上月同期上漲170元;全國50*50*2.5方管平均價格5523元,比上月同期上漲93元;全國219*6螺旋管平均價格5771元,比上月同期上漲126元;管廠漲幅弱于上游,市場漲幅多弱于管廠掛牌調價。
焊鍍管廠綜合生產利潤陷入虧損。3月結算周期內焊管廠平均虧損77元,架子管受防疫影響停產;原料鋅錠3月價格平均漲幅602元,遠高于原料帶鋼漲幅,而鍍鋅管漲幅卻弱于焊管漲幅,即使不考慮運費上漲等因素,3月焊鍍管廠綜合生產利潤仍處于虧損。
華北帶鋼會議3月精神:355mm以下執(zhí)行5030元,356-450mm以上執(zhí)行5040元,451mm以上執(zhí)行5060元;4月指導價5200元,現(xiàn)金含稅,承兌加70元。
邯邢帶鋼會議3月結算價:SPHC5170元,熱卷普碳(1010系列)5170元,中寬帶結算5060元,窄帶結算5060元。
邯邢帶鋼會議4月指導價:窄帶5200元,中寬帶5200元,熱卷普碳(1010系列)5300元,SPHC5300元,下月承兌大行80元,小行90元。
二、供應端機會與風險并存
3月25日,蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計唐山主要鋼鐵企業(yè)高爐按容積計算產能利用率60.46%,較上月末下降6.01個百分點,而從全國及唐山月內平均開工率來看,高爐開工率分別比上月提升4.01和3.62個百分點。可以看出,防疫管控對生產方面的影響力度遠低于預期,供應端復產邏輯繼續(xù)成立。
3月24日,蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計唐山地區(qū)熱軋帶鋼生產企業(yè)15家,總計29條帶鋼平均產能利用率46.41%,較上月同期下降10.8個百分點,較去年農歷同期下降2.27個百分點。唐山帶鋼倉儲庫存總計66.3萬噸,月比增量4.36萬噸,較上年農歷同期增加35.04%。唐山獨立調坯軋材受環(huán)保限產政策影響較大,3月停產未報價有12-21天不等,因此規(guī)格性的供需錯配機會階段性存在,同時,關聯(lián)品種熱卷出口訂單增量,從一定程度上也增加了帶鋼價格的強勢。
焊鍍管廠維持偏高產能利用率。3月在統(tǒng)計管廠總產量123.45萬噸,月比增加87.1萬噸,整月產能利用率維持在85%以上,與上年農歷同期相差不大,不過去年在3月下旬之后開始嚴格按照30-50%高爐比例進行停限產,后續(xù)焊鍍管廠高產能將帶來一定供應壓力。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調研,截至3月24日,天津唐山邯鄲主流管廠廠內總體庫存67.93萬噸,比上月降14.66萬噸,降庫主要由于防疫管控影響原料進廠。而隨唐山地區(qū)鋼廠通行許可證辦理完成,唐山、天津地區(qū)管廠的原料將得到一定補充,而管廠廠內的成材向外地發(fā)運仍然受限,因此在高產能、低運力的背景下,預計管廠庫存二次峰值將出現(xiàn)在4月上旬。
三、穩(wěn)增長政策支持 需求驗證成關鍵
政府工作報告提出今年發(fā)展主要預期目標——國內生產總值增長5.5%左右,略高于市場預期,反映國家穩(wěn)增長的決心。
積極的財政政策更加注重精準、可持續(xù)。財政赤字率擬按2.8%左右安排,較上年的3.2%左右有所下調,財政支出規(guī)模比去年擴大2萬億元以上;地方政府專項債券規(guī)模3.65萬億元,與去年相當,不過考慮發(fā)行前置,疊加去年下半年專項債發(fā)行規(guī)模較大,將提振基建投資涉及的城市管網(wǎng)、地下管廊等用鋼需求。3月下旬以來國家發(fā)展改革委和國家能源局連續(xù)印發(fā)了能源行業(yè)新發(fā)展的相關文件,光伏儲能發(fā)電項目、海上風電場、大氣田開發(fā)等均進入工程實施階段,將有效帶動能源用管需求的增長。
從債券資金投向看,2022年1-2月新增債券資金用于市政建設及產業(yè)園區(qū)基礎設施3255.66億元,占30.2%;保障性安居工程1376.01億元,占12.8%;農林水利1141.9億元,占10.6%。
房地產開發(fā)投資將呈現(xiàn)低速增長態(tài)勢。今年政府工作報告中對房地產方面提出“因城施策”,多地紛紛下調房貸首付比例,部分地區(qū)全面松綁“認房又認貸”。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,1-2月商品房現(xiàn)房銷售面積同比累計增長23%。目前施工規(guī)模仍然較大,約為79億平方米,在保交付及回籠資金的壓力下,房企大概率會對在建工程進行持續(xù)投資;同時,今年保障性租賃住房的計劃籌集規(guī)模是240萬套,大規(guī)模的發(fā)展會對開發(fā)投資形成一定支撐。
從焊鍍管品種來看,3月在統(tǒng)計11家管廠日均出貨量3.05萬噸,月比增長22.95%,低于去年農歷同期34.13%;在統(tǒng)計貿易商日均出貨量1.92萬噸,低于去年農歷同期10.96%。在吉林、河北、上海防疫管控嚴峻,各地疫情多點爆發(fā)的背景下,批發(fā)貿易商向周邊收發(fā)貨物受到嚴重影響;從混凝土企業(yè)發(fā)現(xiàn),在手訂單環(huán)比提升4.9%,華東、華南兩大區(qū)域增幅較大,后期需求仍有較大程度的支撐。
四、焊接鋼管進出口量同比降幅擴大
據(jù)海關最新統(tǒng)計顯示, 2022年2月我國出口焊管22.00萬噸,比上月下降37.60%;我國進口焊管1.08萬噸,比上月下降28.57%;凈出口焊管20.93萬噸,較上月下降61.92%。1-2月出口量在國內焊管產量的占比提升至8.66%。
俄烏沖突爆發(fā),能源“斷供”預期升溫。中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會數(shù)據(jù)顯示,2022年2月,鋼鐵業(yè)新出口訂單指數(shù)為47.3%,較上月繼續(xù)回升2.3個百分點,仍處于收縮區(qū)間。但原油、鋅價、動力煤等相關價格的暴漲,從一定程度上支撐廠家和貿易商成本大幅提高的預期,其行情利多影響也會相應持續(xù)。另,當?shù)貢r間3月23日,美國貿易代表辦公室(USTR)發(fā)表聲明,宣布重新豁免對352項從中國進口商品的關稅,對包括鍍鋅焊接管等間接鋼材制品未來出口量的回升提供支撐。
五、四月焊鍍管價格將震蕩上揚
3月政策目標落地,鋼市外圍影響多空交織,成本高漲,基本面偏供強需弱。月內宏觀政策目標托底,但受疫情等因素影響基本面表現(xiàn)上游供強需弱,中下游供需兩弱,因此價格在高成本及需求強預期和相對偏弱的現(xiàn)實下博弈收尾。4月有實質需求推遲釋放預期,亦存疫情等外部因素難控,但廠庫存迫切向社庫轉移的風險,不過對于焊鍍管品種來看,管廠成材外發(fā)受阻,產能預期進一步回落,供需傾向逐步改善的局面,同時上下游有利潤回歸的訴求,在終端需求不悲觀的前提下,需求釋放的快慢能否承接上游累積的庫存是關鍵。因此,湖南涂塑螺旋管廠家預計,4月焊鍍管價格整體趨勢震蕩上揚。