昨日夜盤持續(xù)走低，但隨即空頭有減倉(cāng)跡象，部分多單入場(chǎng)試探。日內(nèi)開(kāi)盤試探走高，午前上漲力度較弱，仍在跌勢(shì)中震蕩。但從日內(nèi)消息面來(lái)看，政策性利好不斷，尾盤快速拉升，雖然依舊收跌，但跌幅明顯收窄。受此影響，午后現(xiàn)貨出現(xiàn)探漲情況，續(xù)漲力度還有待觀察。預(yù)期需求啟動(dòng)是當(dāng)前大口徑螺旋管市場(chǎng)震蕩糾結(jié)的關(guān)鍵點(diǎn)，若需求啟動(dòng)跡象顯露，則有助于推動(dòng)市場(chǎng)拉漲;若需求持續(xù)萎靡，則繼續(xù)震蕩走勢(shì)。

　　今日國(guó)內(nèi)黑色系期貨價(jià)格先跌后漲，現(xiàn)貨價(jià)格午后出現(xiàn)探漲行為。截止收盤，螺紋鋼主力合約收4541跌11個(gè)點(diǎn);熱卷主力合約收4673跌1個(gè)點(diǎn);焦煤主力合約收2492跌42.5個(gè)點(diǎn);焦炭主力合約收3275跌71.5個(gè)點(diǎn);鐵礦石主力合約收852漲3個(gè)點(diǎn)。截止25日16時(shí)，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為4723元，較上一個(gè)交易日跌15元;熱卷均價(jià)為4820元，較上一個(gè)交易日漲9元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為945元，較上一個(gè)交易日持平;唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為3400元，較上一個(gè)交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為4470元，較上一個(gè)交易日持平。

　　需求的啟動(dòng)離不開(kāi)政策的推動(dòng)，以及疫情防控的進(jìn)度。面對(duì)行業(yè)的不景氣，國(guó)務(wù)院近期召開(kāi)常務(wù)會(huì)議時(shí)表示，要進(jìn)一步部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施，努力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回歸正常軌道、確保運(yùn)行在合理區(qū)間。按照要求，2022年新增專項(xiàng)債券要在今年6月底前基本完成發(fā)行，8月底前基本完成使用。截至5月20日，今年新增專項(xiàng)債發(fā)行1.65萬(wàn)億，完成全年額度的45%。按照各地披露的發(fā)行計(jì)劃，5月下旬及6月還將進(jìn)一步提速，6月基本完成專項(xiàng)債的發(fā)行問(wèn)題不大。對(duì)于各省市來(lái)說(shuō)，主要盯住發(fā)行進(jìn)度，撥付進(jìn)度，實(shí)際支出進(jìn)度即可，一旦執(zhí)行到位，則會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到助推作用。但是從目前企業(yè)現(xiàn)狀來(lái)看，若想快速落到實(shí)處，還需要關(guān)注后期疫情的防控力度，以及消費(fèi)意愿的提高。從市場(chǎng)角度來(lái)看，存在炒預(yù)期動(dòng)力，但若兌現(xiàn)難度增加或差強(qiáng)人意，則支撐力度較弱。

　　另外，央行、銀保監(jiān)會(huì)召開(kāi)主要金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢(shì)分析會(huì)，研究部署加大信貸投放力度。會(huì)議指出，受國(guó)內(nèi)外超預(yù)期因素影響，近期經(jīng)濟(jì)新的下行壓力進(jìn)一步加大。金融系統(tǒng)要加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，全力以赴穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤。要用好用足各種政策工具，從擴(kuò)增量、穩(wěn)存量?jī)煞矫姘l(fā)力，以適度的信貸增長(zhǎng)支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。但是從目前現(xiàn)狀來(lái)看，疫情影響加劇，今年年4月份我國(guó)新增人民幣貸款同比少增9224億元，新增個(gè)人住房貸款同比少增4022億元，表現(xiàn)較差，整體消費(fèi)需求下降明顯。央行和銀保監(jiān)會(huì)此舉確實(shí)是為了加大對(duì)房地產(chǎn)信貸的支持力度，但是若疫情影響持續(xù)，則依舊不利于恢復(fù)，后期關(guān)注的焦點(diǎn)依舊是后疫情時(shí)期，需求復(fù)蘇情況。從目前上海不斷釋放的信號(hào)，6月初視為各種政策面的炒作啟動(dòng)期。

　　總的來(lái)看，螺旋鋼管生產(chǎn)廠家認(rèn)為，近期喜憂參半，焦炭啟動(dòng)第四輪提降，成本端壓力進(jìn)一步減輕。現(xiàn)貨市場(chǎng)雖然在盤面帶動(dòng)下出現(xiàn)探漲，但需求端仍未如期啟動(dòng)，貿(mào)易商觀望情緒依舊較濃。政策近期依舊是提振為主，多空交織下，盤面走勢(shì)頗為糾結(jié)。市場(chǎng)將反彈期望寄托在6月初上海全面復(fù)工。螺紋鋼期貨來(lái)看，短期關(guān)注4450-4500附近震蕩情況，暫時(shí)持續(xù)向下存在一定阻力。若炒作契機(jī)成立，則會(huì)出現(xiàn)持續(xù)探漲行為。但從現(xiàn)貨市場(chǎng)交易情緒來(lái)看，即便是目前市場(chǎng)出現(xiàn)探漲情況，但成交并未跟進(jìn)，短期風(fēng)險(xiǎn)仍有待釋放。