對(duì)傳統(tǒng)工業(yè)金屬來說，9月至10月是一年中價(jià)格、利潤最容易提升的時(shí)段之一，因此素來有“金九銀十”之說。螺旋焊管廠家認(rèn)為，10月份，在國內(nèi)穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力、下游需求不斷恢復(fù)的背景下，國內(nèi)鋼材市場可能出現(xiàn)階段性反彈，但預(yù)計(jì)空間有限，隨后市場關(guān)注的焦點(diǎn)可能轉(zhuǎn)向?qū)Χ瑑?chǔ)價(jià)格的博弈。

　　需求好轉(zhuǎn)提振鋼價(jià)

　　9月以來，部分鋼材品種利潤明顯改善，比如長材、板材，企業(yè)復(fù)產(chǎn)的積極性也顯著提升。這主要是因?yàn)槭袌鲂枨笥兴棉D(zhuǎn)。

　　在供應(yīng)增加的背景下，9月以來國內(nèi)鋼材價(jià)格總體仍有所走強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，全國鋼材綜合價(jià)格為4322元/噸，較8 月末上漲21元/噸，月度環(huán)比上漲0.5%。其中長材、板材價(jià)格分別較8月末上漲約1.0%、0.4%，報(bào)4224元/噸、4310元/噸。

　　從供應(yīng)端看，9月份大中型鋼企的復(fù)產(chǎn)規(guī)模正在進(jìn)一步擴(kuò)大。數(shù)據(jù)顯示，9月上中旬重點(diǎn)鋼企累計(jì)粗鋼日均產(chǎn)量212.2萬噸，較上月上升6.6%。

　　隨著需求旺季的到來以及前期出臺(tái)的穩(wěn)增長政策落地，9月月中之后，螺紋鋼需求出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)。我們 測算的螺紋鋼周度供需缺口(需求-供應(yīng))也在9月份之后持續(xù)好轉(zhuǎn)，且最新一期的數(shù)據(jù)已經(jīng)轉(zhuǎn)正。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，該數(shù)據(jù)在零軸以上時(shí)，螺紋鋼價(jià)格的表現(xiàn)一般是 偏強(qiáng)的。

　　截至9月底，鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì)庫存為1002.6萬噸，月度環(huán)比下降13.9%。9月份鋼材社會(huì)庫存的下降，反映市場需求進(jìn)一步恢復(fù)，但降速收窄則反映在企業(yè)復(fù)產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大的情況下，市場供給恢復(fù)彌補(bǔ)了較多的消費(fèi)需求增量。

　　9月以來，國內(nèi)進(jìn)口的鐵礦石均價(jià)小幅下行、焦炭均價(jià)有所上行。總體上，鋼材月度成本變化幅度較小。

　　10月小幅反彈可期

　　工業(yè)品看需求。展望后市，分析人士認(rèn)為，需求端的變化仍對(duì)鋼材價(jià)格起著主導(dǎo)作用。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，9月份13個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材日均成交量為13.7萬噸，較8月份增加1.7萬噸。這反映了隨著基建和房地產(chǎn)項(xiàng)目竣工進(jìn)程加快，建材需求有一定恢復(fù)。

　　盡管全球經(jīng)濟(jì)仍面臨嚴(yán)重通脹形勢及衰退風(fēng)險(xiǎn)，全球貨幣政策趨緊使得國際資本市場及大宗商品市場依然承壓，但從國內(nèi)看，投資及消費(fèi)指標(biāo)等有所改 善，工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)恢復(fù)，企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)持穩(wěn)運(yùn)行，帶動(dòng)9月份板材市場需求有所改善。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)仍處恢復(fù)態(tài)勢，預(yù)計(jì)10月份制造業(yè)市場用鋼需求有望繼續(xù)改 善。10月份國內(nèi)鋼材市場將呈現(xiàn)小幅震蕩上行局面，不過不同品種之間的表現(xiàn)可能有所分化。

　　本次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前后，螺紋鋼期貨盤面出現(xiàn)了大概一周時(shí)間的下跌行情。但目前來看，美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)的利空已經(jīng)落地，下次議息會(huì)議要到 11月2日。在這期間，市場對(duì)于宏觀層面的關(guān)注焦點(diǎn)可能會(huì)轉(zhuǎn)向國內(nèi)利好政策出臺(tái)的預(yù)期。近期多個(gè)部門在穩(wěn)增長政策方面均有所發(fā)力，預(yù)計(jì)未來幾周政策預(yù)期好轉(zhuǎn)會(huì)對(duì)防腐螺旋管價(jià)格形成提振。

　　從基本面看，分析人士指出，近期供給回升對(duì)利潤有所壓制，限制了市場進(jìn)一步增產(chǎn)的動(dòng)力，且10月中旬之后北方將進(jìn)入采暖季，也將限制供給的增 加，這對(duì)價(jià)格將構(gòu)成一定支撐。需要注意的是，地產(chǎn)中長期的下行趨勢并未改變，且10月下旬后市場將進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季，屆時(shí)市場的關(guān)注焦點(diǎn)可能會(huì)轉(zhuǎn)向針對(duì)冬儲(chǔ)價(jià)格的博弈。