11月1日，焦炭第一輪提降100元/噸正式落地，堅挺已久的焦炭價格最終還是低下頭來。近期，原燃料價格持續(xù)下跌，降幅明顯擴(kuò)大。防腐螺旋鋼管廠家據(jù)悉顯示，不到半個月時間，唐山廢鋼價格累積下跌超250元/噸，唐山鐵精粉也累計下跌了85元/噸，唐山鋼坯價格下跌了180元/噸。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在鋼廠利潤空間的萎縮下與原料端的博弈將不斷加劇，后期原燃料價格還有進(jìn)一步下跌的空間。

　　鋼廠虧損加劇 倒逼原料降價

　　國慶黃金周歸來后，鋼價開啟了陰跌模式。10月份，螺紋鋼現(xiàn)貨價格最高累計下跌367元/噸，螺紋鋼期貨價格最高累計下跌478元/噸。隨著鋼價的大幅走跌，導(dǎo)致部分鋼廠陷入虧損。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心測算，10月份三級螺紋和熱軋卷板鋼即期毛利分別為5元/噸和﹣230元/噸，較9月份分別下降了55元/噸和75元/噸。

　　隨著虧損的不斷加劇，近期不少鋼廠開啟了自發(fā)性減產(chǎn)。在11月1日至2日召開的陜晉川甘論壇上，來自陜晉川甘豫的20多家鋼鐵企業(yè)均表示，目前已經(jīng)加大了減產(chǎn)力度，減產(chǎn)比例在30%-60%不等，將累計減少約10萬噸/日的供給量。

　　同時，隨著采暖季的到來，相關(guān)限產(chǎn)政策即將出臺，這對于產(chǎn)量也將產(chǎn)生一定的影響。因此，在鋼企虧損持續(xù)擴(kuò)大、減產(chǎn)力度不斷提高下，對鐵礦石、焦炭、廢鋼等原燃料價格形成負(fù)反饋，后期原燃料需求和價格都將有進(jìn)一步下行的空間。

　　目前鋼廠發(fā)起第二輪焦炭提降尚未落地，但雙焦面臨盤面貼水較高，現(xiàn)貨估值偏高的基差修復(fù)問題。鐵礦跌至80美元后，降速明顯放緩。從目前來看，后期原料價格仍有下行空間，但會階段性轉(zhuǎn)入震蕩。

　　鋼價支撐減弱 反彈高度有限

　　今年以來，高成本一直是支撐鋼價高位運(yùn)行的重要因素之一，因此隨著原燃料價格的持續(xù)走跌，對于湖南螺旋管價格的支撐力度也隨之轉(zhuǎn)弱。

　　同時，受國內(nèi)新冠肺炎疫情反彈影響，導(dǎo)致原本處于需求旺季的10月份，終端需求釋放不足。而目前疫情依然不太樂觀，高、中風(fēng)險地區(qū)不斷增加。據(jù)統(tǒng)計，截止11月2日6時，全國共有高風(fēng)險區(qū)2889個，中風(fēng)險區(qū)2184個。并且新一輪冷空氣再次來襲，部分北方地區(qū)迎來大雪天，戶外施工項目將逐步停工，鋼鐵需求也將出現(xiàn)季節(jié)性回落。

　　此外，今日美聯(lián)儲的第六次加息正式落地，最終加息75個基點(diǎn)，這已經(jīng)是年內(nèi)連續(xù)4次加息75個基點(diǎn)。并且本次加息決議公布后，市場做出了“鴿派”解讀;但鮑威爾隨后又稱，考慮暫停加息還顯得操之過急，言論的由“鴿轉(zhuǎn)鷹”，導(dǎo)致美股集體轉(zhuǎn)跌，對大宗商品價格也將產(chǎn)生較大壓力。

　　目前鋼市處于超跌反彈修正狀態(tài)，但市場需求壓力仍然較大，且信心不足，因此近兩日，鋼市還將處于震蕩加弱反彈的走勢。后期隨著美聯(lián)儲加息強(qiáng)度放緩，國內(nèi)四季度宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)恢復(fù)性增長，產(chǎn)業(yè)面通過鋼廠減產(chǎn)以及低庫存等有利條件的釋放，在疫情得到較好的緩解狀態(tài)下，鋼市大概率在12月份出現(xiàn)反彈翹尾行情。