上周鋼材期貨盤面價格高位振蕩運行，現貨價格振蕩偏弱。涂塑螺旋管廠家據悉，上周螺紋鋼 2301 合約下跌 1.11%至 3999 元/噸，熱軋卷板 2301 合約下跌 1.8%至 4082 元/噸。螺紋鋼近月合約表現整體稍強于遠月，近遠月價差穩中微增;螺紋鋼和熱卷現貨均略強于期貨，主力基差繼續小幅反彈;期貨方面熱卷主力合約表現略弱于螺紋，卷螺價差小幅回落;鐵礦石表現略強于成材，螺礦比價小幅回落。

　　供給：鋼企高爐開工率和產能利用率環比微增;五大品種鋼材總產量結束三連升，螺紋鋼長短流程產量均有回落，熱卷產量周環比同樣結束三連升并大幅下降至同期較低水平。

　　需求：建材貿易商成交量、螺紋鋼和熱卷表觀消費量周環比均明顯回落，回落速度環比加快。

　　庫存：螺紋鋼和熱卷庫存結構表現為螺紋鋼廠庫社庫同增，熱卷累社庫、廠庫略穩，螺紋鋼總庫存略超同期水平中樞，熱卷總庫存接近同期均線。上周鋼材供給端整體繼續收縮，鋼企盈利率穩定在 21.65%，鋼企盈利狀況仍有待修復，且部分獨立電爐廠受前期虧損壓力影響提前放假，致使供應受到明顯阻礙。此外，近期疫情感染人數大幅增加，出現由北方向南方蔓延之勢，需求端受沖擊走弱明顯，熱卷也開啟累庫進程。短期供需雙弱的現實風險仍存，基差修復邏輯也對盤面價格存在一定壓力，但螺紋鋼產銷同比增速差小幅回升，變動不大，且鋼廠挺價意愿目前也相對較強，疊加年末穩增長政策驅動仍然存在，預期鋼材價格仍將振蕩運行為主。

　　一、價格及價差

　　上周鋼材期貨盤面價格高位振蕩運行，現貨價格振蕩偏弱。上周螺紋鋼 2301 合約下跌 1.11%至3999 元/噸，熱軋卷板 2301 合約下跌 1.8%至 4082 元/噸。上周上海螺紋上漲 30 元/噸至 4040 元/噸，杭州螺紋上漲 20 元/噸至 4070 元/噸，廣州螺紋上漲 20 元/噸至 4350 元/噸附近，北京螺紋下跌 30元/噸至 3880 元/噸。螺紋華東華南過磅價差增至-310 元/噸附近，華南北方過磅價差從 270 回升至300 元/噸附近。上海熱卷下跌 50 元/噸至 4090 元/噸，廣州熱卷下跌 100 元/噸至 4100 元/噸，華東卷螺價差從熱卷價格高出螺紋 130 元/噸縮小至 50 元/噸。上周各地區鋼坯現貨價格表現偏弱，唐山方坯 Q235 下跌 60 元/噸至 3750 元/噸，唐山 20MnSi下跌 60 元/噸至 3850 元/噸，江蘇 20MnSi 下跌 40 元/噸至 3970 元/噸，江蘇和唐山間價差升至 120元/噸。

　　螺紋 01-05 月間價差從-27 微升至-6 元/噸，05-10 月間價差從 12 微增至 16 元/噸;熱卷 01-05月間價差從 24 微增至 37 元/噸;05-10 月間價差從 40 微降至 35 元/噸。熱卷盤面主力合約價格表現略弱于螺紋鋼，05 合約卷螺差從 56 小幅回落至 40 元/噸;原料鐵礦石表現略強于成材，05 合約螺礦比從 4.93 降至 4.85。

　　螺紋 01 合約基差從-12 擴大至 41 元/噸，螺紋 05 合約基差從-39 擴大至 35 元/噸，螺紋 10 合約基差從-27 擴大至 51 元/噸。熱卷 01 合約基差從 11 縮小至 8 元/噸，熱卷 05 合約基差從 35 擴大至45 元/噸，熱卷 10 合約基差從 75 擴大至 80 元/噸。

　　二、廢鋼與利潤

　　廢鋼：富寶數據顯示 12/17-12/22 期間，全國 147 家鋼廠廢鋼到貨量日均約 28.37 萬噸，環比前期有回升，長流程和短流程鋼廠均有所回升;12/16-12/22 期間 147 家鋼廠日耗約 22.91 萬噸，環比上期有所增加，70 家長流程鋼廠用料環比增長，49 家短流程鋼廠日耗環比走弱;庫存周環比回升，供需格局相較上周有所轉弱。

　　長流程：準一級冶金焦上周提漲 100 元/噸，鐵礦石現貨價格下跌，總體上周長流程生產成本有所下降。螺紋鋼現貨價格上漲，熱卷現貨價格走弱，熱卷現貨價格弱于螺紋現貨價格;由此相較前周鋼材噸鋼利潤，華東地區螺紋即期利潤有所擴大，華東熱卷即期噸鋼利潤水平縮水。截至 12 月 23日，華東螺紋噸鋼利潤(理計)約為-4 元/噸，華東熱卷利潤約為-44 元/噸左右。

　　短流程：上周廢鋼現貨價格有所下滑，張家港廢鋼價格下跌 30 元/噸至 2690 元/噸，廢鋼價格表現強于鐵礦石價格，廢鋼鐵水成本價差從廢鋼貼水鐵水成本 264 元/噸縮小至 263 元/噸左右。華東地區短流程噸鋼利潤虧損情況有所好轉，華東地區谷電利潤從虧損 73 收復至虧損 16 元/噸，谷電和平電平均利潤同樣也把虧損收復至虧損 110 元/噸左右。上周鋼廠長短流程生產成本隨著原材料價格的微增而小幅回升，但鋼材現貨價格也有小幅上漲，華東螺紋高爐和電爐利潤虧損程度繼續有所收窄;卷螺利潤差降至-50 元/噸左右，處往年同期平均水平附近。

　　三、供應

　　截至12月23日一周，全國247家鋼廠高爐開工率環比降至75.93%，產能利用率環比降至82.39%。唐山 126 座高爐檢修周度影響產量下降至 83.11 萬噸，唐山高爐開工率較上周減少 0.79%至 56.35%。上周螺紋鋼產量周環比減少 7.99 萬噸至 276.94 萬噸，同比增速環比前期縮小，同比去年水平增加 2.91%，其中長短流程產量均有回落。分地區來看，產量主要減量由華東和南方地區貢獻。熱卷產量環比前周下降 10.81 萬噸至 300.91 萬噸，高于去年同期水平。冷熱卷板價差 490 元/噸，同比偏低，供料卷產量支撐力不足。冷軋上周產量環比減少 3.64 萬噸至 78.49 萬噸;中厚板上周產量環比增加 0.36 萬噸至 143.01 萬噸;線材產量上周環比減少 1.3 萬噸至 121.13 萬噸。總計五大鋼材產量上周環比減少 23.38 萬噸至 920.48 萬噸。

　　四、需求

　　12 月第 4 周，全國建材主流貿易商成交量日均量為 11.62 萬噸/日，較前周減少 3.34 萬噸/日，貿易商整體心態延續弱勢，建材成交環比回落。分地區來看，華東大區、南方大區和北方大區成交量均有明顯回落，同比處絕對低位。螺紋鋼測算周度表觀消費量環比減少 32.16 萬噸至 266.21 萬噸，表需同比增速降至-10.84%。熱卷表觀消費量周環比減少 15.48 萬噸至 299.81 萬噸，表需同比增速降至-0.17%。

　　五、庫存

　　湖南防腐螺旋鋼管廠家據悉，上周螺紋鋼 35 城社會庫存環比增加 1.85 萬噸至 366.8 萬噸，高于去年同期庫存 24.83 萬噸;鋼廠庫存環比增加 8.88 萬噸至 177.24 萬噸，低于去年同期 0.33 萬噸。螺紋鋼總庫存環比增加 10.73萬噸至 153.02 萬噸，高于去年同期庫存水平 24.5 萬噸。熱卷上周 55 城社會庫存環比增加 1.21 萬噸至 197.13 萬噸，低于去年同期庫存 13.47 萬噸;熱卷鋼廠庫存環比減少 0.11 萬噸至 82.82 萬噸，低于去年同期庫存 3.9 萬噸。熱卷總庫存環比增加 1.1萬噸至 364.03 萬噸，相比去年同期水平下降 17.37 萬噸。