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宏觀:2月份工程機(jī)械、乘用車等銷量環(huán)比回暖,信貸對(duì)基建支持力度加大,一線城市新房銷量回暖但并不穩(wěn)定,中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。由于美國(guó)通脹意外上揚(yáng),美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期將進(jìn)一步升溫,全球流動(dòng)性收緊預(yù)期強(qiáng)化,加劇金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。
一、原料各品種情況
湖南螺旋管廠家指出,上周廢鋼價(jià)格指數(shù)震蕩走高,但漲勢(shì)明顯低于成品材,螺廢差與板廢差繼續(xù)雙雙擴(kuò)大,鋼廠利潤(rùn)情況得到改善。鐵廢差來(lái)看,目前廢鋼成本低于鐵水22元/噸,廢鋼性價(jià)比優(yōu)勢(shì)略有回升。電爐廠方面,隨著成材價(jià)格走高,電爐利潤(rùn)也有所改善,電爐開(kāi)工率及產(chǎn)能利用率繼續(xù)雙增,產(chǎn)能利用率突破50%。
綜合來(lái)看,隨著下游需求復(fù)蘇,市場(chǎng)成交逐漸活躍,成材庫(kù)存由增轉(zhuǎn)降,市場(chǎng)情緒高漲,鋼廠利潤(rùn)好轉(zhuǎn),生產(chǎn)積極性較強(qiáng),對(duì)廢鋼需求有所支撐,且廢鋼相較鐵水仍有一定性價(jià)比優(yōu)勢(shì),因此,預(yù)計(jì)本周廢鋼價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,但須謹(jǐn)慎防范鋼廠產(chǎn)量增加后下游需求跟進(jìn)不足導(dǎo)致價(jià)格高位回落的風(fēng)險(xiǎn)。
供應(yīng)端本周長(zhǎng)流程鋼企利潤(rùn)有明顯修復(fù),隨著成品材的拉漲,鋼企后期鐵水多流向建材及熱軋產(chǎn)品,因此后期鋼坯供應(yīng)量將高位下降。庫(kù)存端唐山主流倉(cāng)儲(chǔ)繼續(xù)下降。碼頭及周邊庫(kù)存有所上升,多輻射出口及南下訂單。需求端,隨著上周型鋼成交火爆之后,本周整體成交有所放緩,加之利潤(rùn)倒掛,本周下游軋鋼廠成品及鋼坯庫(kù)存雙降,多消化廠內(nèi)資源為主,采坯意愿有所減弱。市場(chǎng)端本周與盤面與現(xiàn)貨基差依然保持200元/噸左右,前期正套資源大部分處于虧所狀態(tài),因此本周市場(chǎng)主要交易模式依然以正套建倉(cāng)與加倉(cāng)為主。
短期來(lái)看,鋼坯供需格局將會(huì)出現(xiàn)雙降局面,庫(kù)存的下降要關(guān)注期螺與鋼坯的基差是否收窄及坯材價(jià)差是否擴(kuò)大。鋼坯價(jià)格短期依然保持高位震蕩運(yùn)行為主。
二、鋼材各品種情況
(一)建筑鋼材
由于近期鐵水產(chǎn)量增幅加快,市場(chǎng)供應(yīng)壓力將逐漸顯現(xiàn),同時(shí)鋼材需求改善差強(qiáng)人意,供需矛盾或有加劇。考慮到供給快速回升或?qū)⒔o后期帶來(lái)較大壓力,且本輪反彈后套保資源部分進(jìn)場(chǎng),短期鋼材價(jià)格或有下跌風(fēng)險(xiǎn),預(yù)計(jì)本周國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格或?qū)⒄鹗幤酢?/span>
(二)中厚板
由于前期生產(chǎn)成本居高不下,鋼企生產(chǎn)積極不高,檢修比較多,另外對(duì)于流通材的供應(yīng)有所降低,以轉(zhuǎn)品種鋼為主,隨著價(jià)格的進(jìn)一步上漲,利潤(rùn)逐步修復(fù),后期產(chǎn)能利用率有望提升。
上周社會(huì)庫(kù)存降幅進(jìn)一步擴(kuò)大,主要原因在于供給下降,疊加需求緩慢復(fù)蘇,隨著短期供給端即將恢復(fù),庫(kù)存降幅將收窄。另外對(duì)于市場(chǎng)端來(lái)看,雖然價(jià)格逐步上行,但是投機(jī)性訂單并沒(méi)有增加太多,情緒并未達(dá)到高點(diǎn),市場(chǎng)多以獲利兌現(xiàn)為主,會(huì)階段性抑制價(jià)格進(jìn)一步上行。
目前下游需求正在逐步回升,相對(duì)復(fù)蘇比較明顯的是鋼結(jié)構(gòu)企業(yè),采購(gòu)需求在近期有較大的提升。基建類用鋼需求預(yù)計(jì)將于3月中旬開(kāi)始集中兌現(xiàn)。
綜合來(lái)看,預(yù)計(jì)本周全國(guó)中厚板價(jià)格高位盤整,存在小幅回落的可能。
(三)冷熱軋
熱軋:上周熱軋鋼廠有一個(gè)復(fù)產(chǎn)一個(gè)檢修,因此對(duì)于總量影響并不大。從庫(kù)存角度看,近期需呈現(xiàn)不溫不火的情況,年后復(fù)蘇后,下游端一輪補(bǔ)庫(kù)結(jié)束,囤貨意愿不強(qiáng),觀望情緒回升導(dǎo)致去庫(kù)速度有所放緩。從本周的情況看,原料端成本支撐尚存,暫時(shí)難以帶動(dòng)趨勢(shì)性下滑,在消費(fèi)調(diào)整的結(jié)構(gòu)中,對(duì)于市價(jià)所起到的影響就相對(duì)偏少,震蕩等待的結(jié)構(gòu)則有所出現(xiàn)。直至鐵水頂、復(fù)工頂(表需)、情緒頂出現(xiàn)后市場(chǎng)才會(huì)有轉(zhuǎn)向的可能。
冷軋:供需方面,大部分鋼廠反饋接單尚可,但利潤(rùn)不高的情況下產(chǎn)量難以出現(xiàn)明顯的回升空間。目前熱冷價(jià)差維持在低位運(yùn)行,消費(fèi)難以再度向上的情況下,難以出現(xiàn)大幅增量的空間,對(duì)于冷軋所起到的抑制也有所增強(qiáng),震蕩格局在本周會(huì)有所體現(xiàn);本周看,市場(chǎng)消費(fèi)不溫不火,鋼廠頂價(jià)意愿較為明確,對(duì)于市場(chǎng)的成本支撐繼續(xù)存在,預(yù)計(jì)本周全國(guó)冷軋板卷價(jià)格或?qū)@熱冷價(jià)差400元/噸進(jìn)行調(diào)整。
(四)不銹鋼
目前下游需求正在逐步回升,但是整體的節(jié)奏較為緩慢,缺乏成交量的支撐,即使不銹鋼期貨盤面上揚(yáng),也難以推動(dòng)價(jià)格的持續(xù)性上漲或者高價(jià)位堅(jiān)挺,故價(jià)格上漲存在一定的阻力;另外,臨近月底,在資金以及庫(kù)存的雙重壓力下,市場(chǎng)貿(mào)易商或會(huì)為了資金的周轉(zhuǎn),積極出貨的心態(tài)有所增強(qiáng),預(yù)計(jì)本周不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格或呈現(xiàn)弱穩(wěn)態(tài)勢(shì)運(yùn)行。