今年以來政府持續釋放擴內需信號，市場心態偏謹慎，疊加三年疫情使得經濟增長速度放緩，國內消費處于逐步恢復階段。而4月份國家加大對于礦石等原料價格管控，導致鋼材成本支撐下移，加之需求并未達到預期，使得4月份鋼材價格整體表現不佳。

　　一、四月份國內無縫管價格持續下跌

　　四月份國內無縫管市場價格呈現持續下跌態勢，跌幅50-200元。進入四月份，市場前期對于“銀四”的需求預期到了兌現的時候，但是市場并沒有迎來所期待的結果，反而由于原料的快速下跌，鋼材的價格大幅回落，使本就信心不足的市場雪上加霜。

　　分階段來看，4月初國外市場受原油減產消息的影響，原油期貨盤面大漲，但是國內市場傳出國家打壓礦石等原料的價格，使得鋼期盤面并未出現大漲，反而震蕩向下，主流現貨市場中等薄壁無縫管報價跌破5000元。緊接著焦炭以及礦石原料價格下跌，鋼廠成本支撐不足，管坯價格跌速加快，進而管廠訂購管坯的意愿減弱，而到月中跌勢并未結束，焦炭月內4輪提降均落地，同時期貨盤面不斷創年內新低，市場逐漸陷入恐慌，并在4月21日夜盤收跌后集中爆發，20-24日方坯從3740跌至3530元，距離去年低點僅差130元，而管坯也在這幾日內大跌50-270元，導致無縫管廠挺價困難，價格也在近幾日下調30-200元，截至4月26日，國內主流管廠中等熱軋薄壁管出廠報價4800-4980元，華北、華東主流市場暢銷規格報價4800-4900元，西北、東北地區主流市場暢銷規格報價5100-5200元。

　　據蘭格鋼鐵網調研數據顯示，截至4月26日，國內十大主導城市中等連軋無縫管市場均價5324元，較上個月同期跌153元。

　　二、原料支撐持續走弱 管坯接單受阻

　　據調研數據顯示，北方9家樣本鋼廠3月份管坯實際產量80.35萬噸，較上月減少16.5萬噸。進入4月份，部分鋼廠高爐輪流停產檢修，對管坯影響在5萬噸左右。即使如此，北方9家樣本鋼廠中仍有三分之一表示4月份管坯合同不飽和。主要原因是4月以來焦炭礦石以及廢鋼價格持續下跌，鋼廠在盈虧邊緣線徘徊，下游管廠心態偏空，且管坯存量較大，據蘭格調研，截至4月21日山東主流管廠廠內管坯庫存45.03萬噸，同比去年上升12%左右，因此管廠采購管坯的意愿不高，導致鋼廠管坯合同量不理想，加之原料價格走弱，成本支撐不足，鋼廠挺價受阻，管坯價格持續下跌。

　　三、方坯與管坯價差收窄 而南北方管坯價格擴大

　　4月末，北方地區鋼廠20#熱軋管坯出廠報價3860-4190元，20#連鑄出廠報價4000-4200元;南方地區20#熱軋出廠報價4330-4520元，北方新天鋼、南方東方兩家鋼廠熱軋管坯價差470元，較上月同期相比兩者價擴大140元。進入4月以來方坯價格震蕩下跌，并在4月21號后大幅下行，使得方坯與管坯之間價差迅速擴大，不過25號方坯價格回調，管坯仍呈跌勢，使得其與管坯的價差收窄至300元(以新天鋼管坯出廠為參考價)。而南北市場管坯價差擴大，有利于北材南下，另外，方坯與管坯之間價差收窄，管坯的下行空間也逐漸收窄。

　　四、社庫廠庫均呈增量 但供應端減產力度不大

　　據平臺監測顯示，截至4月21日，國內23個城市無縫管社會庫存總量71.86萬噸，月同比下降0.42%。四月份無縫管市場對于需求增量預期較高，主流管廠開工持續維持高位，截至21日全國無縫管廠開工率60.85%，其中山東地區21家樣本管廠開工率在65.6%，維持偏高水平，而需求不及預期的現狀，導致其廠內無縫管庫存在四月份持續堆積，跌價行情下，貿易商以降庫為主，補庫意愿持續下降，最終導致無縫管整體庫存壓力偏大。

　　五、一季度無縫管出口表現良好

　　據海關最新統計顯示，3月我國無縫鋼管出口量49.91萬噸，環比增長29.50%，同比增長53.05%;1-3月累計出口無縫管150.51萬噸，同比增長83.19%。1-2月份為傳統出口淡季，由于海外石油等相關行業用無縫鋼管需求依然維持增長，疊加市場看漲預期較濃，海外訂單集中性釋放。前兩個月出口訂單保持穩步增長的狀態，東南亞、澳洲、非洲是出口訂單量較多的地區。受歐洲等地經濟的衰退，中東等部分國家對無縫管需求稍有放緩，因此目前來看4月份無縫管出口量維持當前水平。

　　六、五月份國內無縫管市場將震蕩下跌

　　1.外需收縮 國內各級政府積極擴大內需

　　國際方面，5月3日，美聯儲議息會議上將可能再加息25基點，這意味著美聯儲正向全球各國央行發出重要信號，這輪激進的緊縮周期將迎來拐點，而一系列疲軟的經濟數據也表明美國經濟衰退的可能性在上升，這也將直接拖累全球的經濟水平與貿易增長，我國或將受到外需疲弱與輸入性金融風險的外溢沖擊。國內方面，部委和地方頻頻釋放出著力擴大國內需求的信號。多渠道增加城鄉居民收入，特別是提高中低收入居民的消費能力。支持住房改善、新能源汽車等消費，培育線上線下融合等新型消費。同時，有力有序推進“十四五”規劃102項重大工程實施。鼓勵和吸引更多民間資本參與國家重大工程和補短板項目建設。山東、四川、天津等已經印發當地“十四五”擴大內需規劃或戰略實施方案，均結合當地情況，提出具體舉措和目標，深化供給側改革 進一步釋放內需潛力。

　　2.供應端利潤尚可 減產有難度

　　鋼管利潤監測顯示，截至4月21日，臨沂地區無縫管廠熱軋管即期月均生產成本4286元，月均虧損9元，但即期利潤85元，導致管廠減產意愿不高，據了解聊城地區樣本管廠開工率高達80%。進入五月份，管廠對于后期雖不樂觀，但是部分管廠表示手里合同訂單尚可，整體庫存壓力可控，短期并無減產計劃。

　　3.需求釋放不及預期 市場信心受挫

　　湖南冷軋無縫鋼管商家指出，“銀四”已經接近尾聲，市場需求仍無明顯增量，需求預期落空，市場信心受挫，心態偏空，加上國家管控礦石價格，成本支撐下移，導致了鋼材價格的大幅回落。而進入五月份，南方地區進入梅雨季節，施工受阻的情況下直接導致采購節奏放緩，需求呈現減量，雖然當前各地區鋼廠釋放停產減產消息，但是對于無縫管供應影響不大。

　　總而言之，在當前成本支撐減弱和供需矛盾加劇的情況下，預計五月份國內無縫管市場震蕩下跌為主。（蘭格鋼鐵）