行情回顧

　　今日鋼市行情總體止跌回漲。湖南鋼管樁廠家據悉，截至收盤，螺紋鋼主力合約收3759，較上一個交易日漲2個點;熱卷主力合約收3851，較上一個交易日漲8個點;焦炭主力合約收2404.5，較上一個交易日漲41個點;焦煤主力合約收1739.5，較上一個交易日漲62個點;鐵礦石主力合約收851.5，較上一個交易日漲20個點。截至11日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3767元，較上一個交易日漲1元;熱卷均價為3920元，較上一交易日漲9元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為920元，較上一個交易日漲20元;唐山準一級冶金焦價格為2060元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3510元，較上一個交易日漲10元。

　　市場分析

　　今日鋼市頗具戲劇性一幕，在一片看跌聲音中逆勢拉漲。從盤面開始，原料最強，焦煤回漲最快，漲幅超3%，鐵礦漲超2%，成材積極跟風回漲。最終，盤面雙焦、鐵礦和成材紛紛收紅，現貨市場上，熱卷等品種也實現20-30元小幅上漲，一改上周五一片下跌之勢。從成交上看，整體成交有所改善，但也沒有特別出彩之處，冷軋和中板等品種仍然有少數市場補跌，市場悲觀情緒好轉但不穩定。

　　為什么行情又回來了?

　　從現貨方面，周末沒有更多利空消息釋放，加上鋼廠、一些鋼貿積極挺價，以唐山為首的市場周末已經出現了略微回漲，本鋼10月份出廠價大部分品種上調100元。早上開盤，盤面已經出現高開積極信號，但另一方面，繼續推動午后行情向好的因素仍然是央行公布的八月份金融數據。人民幣貸款增加了，社融規模增加了，兩個增加疊加人民幣匯率大幅上漲，開啟日內第二波行情上漲。近日，我們看到了宏觀上一系列向好復蘇的表現，包括CPI止跌回暖、制造業新訂單指數回升以及今天的社融和人民幣貸款數據，當然也有地產9月份以來一線城市率先回暖的情況，這是市場信心不斷走強、構筑宏觀預期向好的底線。

　　需要注意的是：日本央行鷹派言論影響了美元出現走弱的當口，央行同時召開全國外匯市場自律機制專題會議。強調，外匯市場自律機制要在金融管理部門指導下，持續引導企業和金融機構樹立“風險中性”理念，加強對自律機制成員的行為監督和自律管理。外匯市場成員要自覺維護市場穩定，有序開展做市自營交易，堅決杜絕投機炒作、煽動客戶等擾亂外匯市場秩序的行為。企業和居民要堅持“風險中性”，不盲從跟風，不賭單邊，不賭點位，維護好財產安全。受此影響，離岸人民幣連續收復四道關口，7.33、7.32、7.31、7.30關口，日內漲超600點。在岸人民幣兌美元收復7.27，日內漲超700點。股市、商品雙雙向好，也多多少受手美元回調的影響。

　　行情展望

　　從目前看，行情不宜過分看空，這是我們最近一直強調的觀點。防腐螺旋鋼管廠家認為，一方面政策底托市，消除了短期失控風險。另一方面基本面未見到比八月份更加惡化的情況，產量、庫存和表現結構較好，產量壓減和需求復蘇緩慢并存，需要供需兩弱進一步改善。今日鋼市借助利好條件進一步修復上周五跌幅，如果下一日盤面進一步上漲，現貨仍有補漲機會。

　　從盤面來看，黑色重點品種礦焦鋼紛紛上漲，只是原料漲幅大，成材漲幅小。螺紋主力01合約最終僅上漲2個點收于3759，持倉153萬手，下降1.53萬手。周五一批空頭集中做空被迫離場。從前20席位持倉上看，多頭持倉增加2.4萬手，空頭持倉下降2.7萬手，中信期貨增持多單超1.6萬手。但形態上看，上方3780-3800附近仍有一定壓力，小級別或仍有反彈空間，但要實現后續行情上漲，需要鞏固在3800點之上。日內參考區間：3707-3790。