隨著宏觀政策向好趨勢不變，而煤礦接連出現(xiàn)事故，焦煤供應(yīng)偏緊格局未變，但冷空氣蔓延，大部分地區(qū)氣溫下降，電廠日消耗明顯提高，對煤炭需求量加大，現(xiàn)貨焦煤價格延續(xù)上漲態(tài)勢，原料成本端支撐強勁，鋼企出廠價格繼續(xù)推高，市場恐高情緒加劇，商家謹慎觀望居多，后期鋼材走勢如何?

　　主流品種鋼材社會庫存環(huán)比減少

　　湖南無縫鋼管商家據(jù)悉，12月中旬，21個城市5大品種鋼材社會庫存719萬噸，環(huán)比減少18萬噸，下降2.4%，庫存繼續(xù)小幅下降;比年初減少33萬噸，下降4.4%;比上年同期減少17萬噸，下降2.3%。

　　雖然時處傳統(tǒng)鋼材消費淡季，但鋼廠季節(jié)性檢修增多，高爐開工率及電爐開工率都是環(huán)比下降，緩解鋼材供應(yīng)壓力，而現(xiàn)貨的成本支撐比較強，特別是熱卷供需結(jié)構(gòu)比較好，在傳統(tǒng)鋼材消費淡季，表需還是增加的，庫存沒有壘庫，同時出口數(shù)據(jù)也不錯，拉動了板材的需求量，板材整體走勢強于建材，利好鋼材價格走勢。

　　預(yù)估12月挖掘機械市場銷量同比下降25%

　　按照CME觀測12月的預(yù)測值，2023年中國挖掘機械市場銷量19萬臺左右，同比下降25%。其中，國內(nèi)市場銷量9萬臺左右，同比下降40%。這也是本輪調(diào)整周期下滑的第3年。出口市場銷量10.5萬臺，同比小幅下滑。

　　進入冬季后，北方氣溫大幅度下降，南方也迎來寒潮天氣，多個省市溫度比往年同期氣溫偏低5攝氏度以上，影響室外施工進度，特別是的房地產(chǎn)及基礎(chǔ)建設(shè)項目停工增多，挖掘機使用量下降，下游終端需求持續(xù)走弱，市場補庫情緒不高，利空鋼材價格走勢。

　　現(xiàn)貨市場穩(wěn)中個別漲跌

　　建材24個市場中，3個市場跌10-20元/噸，螺紋鋼20mmHRB400E平均價格4009元/噸，較上個交易日價格跌4元/噸;

　　熱卷24個市場中，8個市場漲10-20元/噸，2個市場跌10-20元/噸，4.75熱軋板卷平均價格4100元/噸，較上個交易日價格漲4元/噸;

　　中厚板23個市場中，9個市場漲10-20元/噸，14—20mm普中板平均價格4112元/噸，較上個交易日價格漲7元/噸。

　　華北帶鋼會議精神：12月結(jié)算價350以下執(zhí)行3920，351-450執(zhí)行3930，451-679執(zhí)行3940，680以上執(zhí)行3950;1月指導(dǎo)價4100，現(xiàn)-金含稅，承兌加40。(較上月結(jié)算漲90-100)

　　邯邢帶鋼會議12月結(jié)算價：1、SPHC4030元，2、熱卷普碳(1010系列)4030元，3、中寬帶結(jié)算3940元,4、窄帶結(jié)算3930元。邯邢帶鋼會議1月指導(dǎo)價：1、窄帶4100元，2、中寬帶4100元，3、熱卷普碳(1010系列)4200元，4、SPHC4200元，5、承兌大行70元，小行90元。(較上月結(jié)算漲80-100)

　　期貨震蕩調(diào)整

　　25日黑色系螺紋鋼主力跌4，收報3998，跌幅0.1%;熱卷主力漲8，收報4130，漲幅0.19%;焦煤主力跌29，收報1950.5，跌幅1.47%;焦炭主力跌48.5，收報2526，跌幅1.88%;鐵礦石跌2.5，收報970.5，跌幅0.26%。

　　綜合觀點

　　目前宏觀政策向好趨勢不變，而雙焦及鐵礦石強勢支撐，盡管鐵水日均產(chǎn)量連續(xù)下滑，鐵礦石入爐需求連續(xù)走弱，但市場交易邏輯依然還是政策預(yù)期+鋼廠冬儲原料儲備，鋼廠出廠價格繼續(xù)推高，鋼廠依然看好后市價格走勢，加上市場商家?guī)齑婢S持低位，不得不接受高價，在鋼廠鐵礦石整體庫存維持低位情況下，成本端繼續(xù)推動現(xiàn)貨價格拉漲，預(yù)計明日鋼護筒價格將穩(wěn)中個漲運行，幅度10-30元/噸。