行情回顧

　　湖南無縫鋼管商家指出，今日鋼價總體繼續(xù)小幅上漲為主。截至收盤，螺紋鋼主力合約收4055，較上一個交易日漲19個點;熱卷主力合約收4160，較上一個交易日漲26個點;焦炭主力合約收2572.5，較上一個交易漲56.5個點;焦煤主力合約收1973，較上一個交易漲59個點;鐵礦石主力合約收1017.5，較上一個交易日漲28個點。截至3日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為4037元，較上一個交易日漲13元;熱卷均價為4102元，較上一交易日漲17元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為1080元，較上一個交易日漲15元;唐山準一級冶金焦價格為2460元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3700元，較上一個交易日漲10元。

　　市場分析

　　今日鋼市總體保持小幅上漲狀態(tài)。和昨天相比，漲價的市場繼續(xù)增多，但幅度有限。螺紋、熱卷和中板三個品種上漲30元已經是比較多的，多數市場只提漲了10-20元。從成交上看，進一步上漲之后出貨不及昨日，多地逢低出貨為主。北方剛需顯得更弱，只給了一些期現套機會。

　　盡管行情有漲，但進入2024年后也顯示出兩個特點。一個是被動上漲，缺乏自身驅動;另一個是漲是漲了，但總體幅度和沒漲也沒太大差別。盤面上相對現貨積極，幅度略高，原料和成材落差更大。節(jié)后這兩天螺紋主力快速增倉，資金大量流入，但尚沒有重大突破，下一步，要么減倉，要么出現大的行情。目前市場的驅動，既有高成本、強預期的推動，也有弱現實在拖后腿。

　　在宏觀方面，市場對“三大工程”建設仍有較大期待。近期PSL(抵押補充貸款)重啟，引起市場關注。2023年12月，國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、中國農業(yè)發(fā)展銀行三大政策性銀行凈新增抵押補充貸款(PSL)3500億元，為PSL有史以來第三高。一些分析認為PSL可能用于支持“三大工程”建設，即規(guī)劃建設保障性住房、城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施建設，后續(xù)PSL或將繼續(xù)投放。

　　無獨有偶，在一線城市，深圳和上海都快速啟動了新建項目。深圳市2024年首批新項目建設開工。本次集中開工項目共205個，分布在重大科技和產業(yè)項目、基礎設施項目、民生項目等領域。12月28日，深圳市首批配售型保障性住房建設集中開工，首批一萬余套配售型保障性住房，形成了起步就領跑的良好局面。

　　1月2日，上海市舉行全市城市更新推進大會，以城市更新為牽引、為突破，激發(fā)新活力、展現新氣象，加快推動全年各項任務落地落實。要著眼推進中央部署的保障性住房建設、“平急兩用”公共基礎設施建設、城中村改造等“三大工程”，加強更新任務統(tǒng)籌，在制定更新計劃時同步考慮“三大工程”建設需要，在實施更新時同步落實“三大工程”建設相關要求。此外，上海還調整了本市住房公積金個人住房貸款政策。抓緊制定城市更新行動計劃，加快推進“兩舊一村”改造。

　　結合建筑業(yè)PMI顯著擴張的表現，不難看出，地產“三大工程”再增發(fā)國債、PSL重啟的背景下加速布局，地產托底并在一定程度上引導市場信心回升的作用在增強。

　　在產業(yè)方面，減產增多，但對行情影響有限。一方面是沒有形成原料的負反饋，另一反面也沒有對鋼價形成支撐。庫存結構表現較好，成本和利潤壓力增加，局地開始提降一輪焦炭價格，不過從鋼廠的虧損程度來看，一輪遠遠不夠。年底都在博弈鋼廠補庫，把成本有效降下來，還有不小的難度。

　　行情展望

　　從目前市場運行狀況來看，熱軋開平板行情處于“心有余，力不足”的狀態(tài)。鋼價之所以表現糾結和迷茫，歸根結底還是現貨內卷，市場縮量，市場積極性不高，缺乏有力因素驅動，時間、時節(jié)上又多有限制所導致。現貨基本跟隨盤面節(jié)奏變動，但又跟不上盤面的幅度。如果盤面沒有明顯的行情出現，現貨仍然如一潭死水。

　　從盤面上看，黑色系總體收漲，焦煤漲超3%，螺紋漲不足0.5%。螺紋主力收4055，漲19，持倉158.3萬手，增倉4.2萬手。從前20席位來看，多頭持倉增加8229手，空頭持倉增加3.8萬手，遠高于多頭增倉。中信期貨減持多單1.9萬手。技術角度來看，日線形態(tài)保持良好，但上方缺乏有效突破，日內高點4072預壓回調至4050附近，如上方仍不能有效突破，則提防短線回調。下方支撐：4020、4000;上方壓力：螺紋4076、4150;熱卷有創(chuàng)出新高，但需要關注動能是否充足，上方短線壓力在4180-4200區(qū)間。