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      大口徑螺旋管廠家|湖南無縫鋼管
      大口徑螺旋管廠家|湖南無縫鋼管

      復產+補庫預期,成材節前不宜做空

      發布日期:2024-04-24瀏覽次數:194

        核心觀點:震蕩偏多 黑色受通脹預期影響扭轉開年以來大跌走勢。基本面來看,湖南無縫鋼管商家指出,供給端鐵水處在復產進程中,但復產進度較緩,后續4月中下旬仍有計劃復產的高爐,預計后兩周鐵水有持續回升跡象,五一節前原料補庫帶來成材端正反饋支撐仍在。成材利潤修復,鐵水持續回升,成材產量后續有持續增產趨勢,然而目前板材產量供應量高于去年同期,需求端難以承接高位供應,出現去庫放緩,廠庫小幅累積情況。螺紋雖仍呈現良好去庫趨勢,后續長短流程鋼廠螺紋產量均有回升趨勢,短流程鋼廠給出谷電70元/噸利潤,電爐增產在即,持續考驗建材端需求承接能力。因此目前成材端目前重點關注需求端回升幅度以及持續性,若后續螺紋增產后開始累庫,則成材端上漲趨勢難以持續。但黑色產業鏈復產以及節前各環節補庫預期仍在,在成材未形成較大庫存壓力導致恐慌性出貨情況下,基本面角度黑色節前不宜做空。

        月差:偏空 盤面近月受到倉單壓力影響,螺紋5-10月差估值低位。

        鋼廠利潤:中性 本周247家鋼鐵企業盈利率為48.48%,環比上升10.38個百分點,目前鋼廠盈利率已超過去年同期水平。

        高爐檢修:偏多 根據我們對于高爐檢修統計,3月高爐檢修共影響鐵水量537萬噸,需求較弱,整體鋼廠接單情況較差,3月新增高爐檢修數量較多。4月高爐進入復產階段,目前4月高爐檢修影響鐵水量390萬噸,鋼廠利潤持續修復,預計下兩周鐵水有持續回升跡象。

        廢鋼:偏多 根據我們的測算,目前華東電爐廠平電生產噸鋼虧損90元/噸,谷電盈利近70元/噸。鋼廠利潤持續修復,鋼廠復產進程中,長流程鋼廠廢鋼日耗階段性觸底企穩。成材價格持續回升,廢鋼跟漲,廢鋼到貨短期內明顯放量,鋼廠及基地廢鋼庫存均處于歷史低位,后續廢鋼價格有繼續跟漲可能。長短流程鋼廠日耗同時上升,供應端成材產量上升趨勢形成,考驗成材端需求消化能力。

        成材庫存:中性 目前成材庫存繼續延續良好庫存去化趨勢,螺紋去庫斜率較大,熱卷去庫放緩趨勢。隨著鋼廠利潤持續修復,電爐給出谷電以上利潤,大口徑螺旋管廠家預計,短期內供給端成材產量或有明顯回升,重點關注建材端庫存去庫斜率。

        成材表需階段性見頂

        需求方面,本周五大品種消費總量達959.6萬噸,環比下降4.61萬噸,降幅0.5%,相比于去年同期下降4.3%。

        螺紋周消費量281.58萬噸,環比下降5.01萬噸,降幅1.7%,相比于去年同期下降12.4%。

        熱卷消費量為325.5萬噸,環比下降2.14萬噸,降幅0.7%,相比于去年同期增長3.9%。(文章來源于網絡)

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